合成复制 ETF 通过掉期合约追踪它们指定的指数。什么是掉期合约呢，掉期合约是银行或者其他金融机构承诺向 ETF 提供指数的回报，来换取资金汇报。合成复制基金的投资者所面对的一种风险，就是掉期合约的交易对手不履行支付指数回报，就是合成复制指数与实物复制的指数相比较，往往能够有较小的追踪误差和较低廉的费用。
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Exchange Traded Funds, kurz ETFs – kaum ein Beitrag über Anlagemöglichkeiten kommt derzeit an der Finanz-Allzweckwaffe vorbei.
Dabei sind die grundlegenden Mechanismen von ETFs den meisten Finanz-Neulingen völlig fremd.
Zugegeben, die Sache ist kompliziert.
Daher konzentrieren wir uns für Sie in den nächsten drei Minuten auf nur einen Aspekt von ETFs: auf die Funktionsweise der synthetischen Replikation.
Aber von vorne: Prinzip eines ETFs ist es, die Entwicklung eines Index möglichst genau abzubilden.
Dazu gibt es grundsätzlich zwei Varianten: die physische und synthetische Abbildung – auch Replikation genannt.
Bei der physischen kauft der ETF-Anbieter die Aktien aus dem Index – ganz oder teilweise – mit dem Ziel die Wertentwicklung möglichst gut abzubilden.
Das funktioniert insbesondere bei Indizes, die gut zugängliche Märkte abbilden – wie dem DAX.
Denn hier kann der ETF-Anbieter direkt in die jeweiligen Aktien investieren – und den Index so genau abbilden.
Schwieriger wird es bei Indizes, die schwer zugängliche Märkte abbilden.
